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观点:安信国际:首予奈雪的茶买入评级 目标价8.4港元

2023-06-26 14:09:25  来源:亚汇网


(资料图片)

安信国际发布研究报告称,首予奈雪的茶(02150)“买入”评级,预测2023/24/25年净利润达到2.88.1亿,目标价8.4港元。现制茶饮市场空间广阔,预期疫情之后,市场规模有望快速恢复,并在2024年超过1700亿元。行业头部效应明显,头部品牌依靠在培养消费者习惯和门店扩张上的累积优势,已脱颖而出,形成有效的竞争壁垒,继续在各自赛道中领跑市场。该行认为公司正处于高景气成长阶段,23年业绩将获得快速恢复,远期来看成长空间大。报告中称,公司是中国领先的高端现制茶饮连锁品牌。公司通过高端茶饮定位、社交空间打造形成差异化竞争。截至23年5月,公司门店总数达到1148家,领跑高端现制茶饮市场。20/21/22年公司营业收入分别为30.642.9亿人民币,扣除优先股影响的净利润分别为-2/-1.4/-4.7亿元。受到疫情的影响,公司收入、利润端有所承压,但在疫情期间一直保持开店同时致力于降本增效,门店改造升级,强化自动化运营模式,经营成本有效下降,效率不断提高,单店模型不断得到优化。疫情结束后门店营收快速反弹,全年有望实现盈利。

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